Постоянният натиск върху цените на услугите може да забави намаляването на лихвените проценти, казва BIS
Инфлацията на цените на услугите вероятно ще остане упорито силна тази година и може да накара централните банки да забавят намаляването на лихвените проценти, според Банката за международни разплащания.
Цените в сектора на услугите, който е трудоемък и следователно по-чувствителен към движенията на заплатите, вероятно ще останат високи в развитите и нововъзникващите икономики за по-дълго от очакваното поради стегнатите пазари на труда, се казва в доклад на група чадър за централните банки.
Ако цените на услугите се повишат допълнително, „евентуалното забавяне на дезинфлацията може да накара паричната политика да остане по-строга за по-дълго време“, се добавя в доклада.
Постоянният растеж на инфлацията в услугите се оказа пречка за справяне с „последната миля“ на инфлацията, тъй като централните банкери се доближават до общия темп на растеж на цените, при който биха могли да започнат да правят съкращения.
„Основният факт е, че цените на услугите са склонни да бъдат по-стабилни “, каза Hyun Song Shin, икономически съветник и ръководител на изследванията в BIS. „Ако цените на услугите трябваше да наваксат предишната си тенденция, това може да направи тази твърдост още по-сериозна, като допълнително забави намаляването на лихвените проценти.“
Цените на услугите останаха високи, въпреки че разходите за храна и енергия се понижиха паднаха в еврозоната и други големи икономики, след като инвазията на Русия в Украйна и премахването на ограниченията срещу Covid-19 отприщиха най-големия скок на потребителските цени за едно поколение.
Ръстът на цените на услугите се увеличи в Обединеното кралство до 6,5% през януари и спадна с по-бавен темп от общата инфлация в САЩ през януари и в еврозоната през февруари. Базисната инфлация, която изключва разходите за храна и енергия, спадна или остана същата във всичките три икономики през същия период от време.
„В ранните етапи на [най-скорошния скок в] инфлацията, заплатите се повишиха, но не толкова, колкото общата инфлация. Сега има ефект на наваксване, при който заплатите продължават да се покачват, докато други цени се забавят“, каза Марк Гертлър, професор по икономика в Нюйоркския университет. произтичащата от това постоянна инфлация на услугите като голямо предизвикателство за приближаване на общия ръст на цените до техните цели.
„Очаква се ръстът на заплатите да стане все по-важен двигател на динамиката на инфлацията през следващите тримесечия“, каза Европейската централна банка президента Кристин Лагард в реч пред Европейския парламент миналата седмица.
Някои икономисти предупредиха, че инфлацията при услугите е допълнително подкрепена от неочаквано високо потребителско търсене на услуги и следователно може да отнеме повече време, за да се отговори на дезинфлационния натиск.
„Разходите за отмъщение се наложиха“, каза Кевин Лоан, главен икономист за САЩ във Fathom Consulting, имайки предвид устойчивото търсене на услуги въпреки високите лихвени проценти. „Поради натрупването на спестявания в Европа и по-високите доходи в САЩ, не виждаме голям удар върху търсенето на услуги.“
